从粤海饲料（001313.SZ）此前披露的2026年半年报来看，饲料主业保持快速增长的同时 ，海外市场与上游添加剂业务同步放量
，成为公司两项值得关注的结构性增量 。

　　2026年上半年，粤海饲料海外地区实现营业收入1.44亿元 ，同比增长468.48%
，收入占比由上年同期的0.95%提升至3.81%
。海外地区毛利率达到21.57%，同比提高14.66个百分点 ，高于公司同期10.99%的综合毛利率
，海外业务呈现收入规模与盈利水平同步提升的态势。

　　据悉，近来 公司已在华南、华东 、华中等国内多个省份及越南等地区投资设立30余家子公司 ，产品销售覆盖国内主要水产养殖区域，并向海外市场延伸 。

　　同时
，粤海饲料产业链上游布局也开始贡献业绩
。2026年1月，公司完成宜兴市天石饲料有限公司60%股权收购的工商变更 ，宜兴天石成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。

　　报告期内
，宜兴天石实现营业收入1.68亿元
、净利润2330.34万元，净利润同比增长98.84%；对粤海饲料归母净利润的贡献为1271.37万元 ，占公司同期归母净利润约26.60%
，并购项目在首个合并报告期已经形成明确的业绩增量 。

　　宜兴天石主要从事配合饲料、添加剂预混合饲料的生产销售，产品包括甜菜碱盐酸盐 、无水甜菜碱
、甜菜碱粉剂、乙氧基喹啉 、复合抗氧化剂
、复合防霉剂、微生态制剂 、酸化剂、益牛宝等 ，是国内多种饲料添加剂产品生产的领军企业
，产品畅销全国并出口欧洲
、北美、南美 、亚洲
、非洲和大洋洲等七十多个国家；出口占比达60%
。粤海饲料表示，本次收购实现了公司对饲料产业上游核心添加剂领域的纵向整合 ，有助于强化关键供应链掌控能力
，并与下游饲料生产及养殖业务形成协同。

　　从业务布局来看，粤海饲料正以水产饲料主业为基础 ，向种苗、动保 、养殖
、加工及贸易等环节延伸，推进“种苗、饲料 、动保
、养殖、加工 、贸易”一体化业务体系建设 。宜兴天石的并表进一步补充了上游添加剂业务
，使公司产业链布局更加完整，也为利润来源多元化提供了现实支撑。

　　公开资料显示 ，粤海饲料深耕水产饲料行业30余年
，产品以虾料
、海水鱼料等特种水产饲料为主
。整体来看，公司正在形成“水产饲料主业增长、海外市场拓展 、上游并购协同 ”的多层增长结构。海外收入快速放量 ，宜兴天石贡献实际利润
，主业销量继续高增，三条线索已经在2026年半年报中形成数据支撑 。若相关业务保持良好发展态势 ，公司盈利来源有望更加均衡
，产业链一体化价值也有望进一步释放
。

（文章来源：经济借鉴 网）